[币萌研究院] 投研报告 - Chia Network (XCH)

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↯ 内容来源:微信公众号:币萌

↯ 本投研报告由币萌研究院发布,报告内容仅供参考,切勿作为投资建议或投资依据。

↯ 文中所涉数据均截至 2021/4/22,可能与发文时的实际情况有所偏差,请自行验证。

01 项目简述

Chia Network 是由 BitTorrent 创始人 Bram Cohen 发起创建的公链,是一个主要面向政府、企业的支付系统。Chia 链采用空间/时间证明(PoST)机制,依靠硬盘挖矿,旨在替换以比特币为首的能源密集型的工作量证明(PoW)机制。

关键词:公链, 硬盘挖矿

官网: https://www.chia.net

推特: https://twitter.com/chia_project

文档: https://www.chia.net/faq

博客: https://medium.com/@chia.net

代码https://github.com/Chia-Network

02 项目解读

2.1 设计理念

比特币早期的理念是使用用户闲置的 CPU 挖矿,以维护整个网络的共识,但随着 GPU 挖矿、专业 ASIC 矿机挖矿的主流化,乃至整个算力市场被几大矿池巨头瓜分,比特币已经背离了其初衷,成为了一个能源密集型的产业,去中心化程度逐渐降低。另外,比特币不支持智能合约,也就没有扩展性和应用生态。

以太坊同样延续与比特币类似的能源挖矿,后续会转向降低能源浪费的权益证明机制(PoS),但 PoS 相比 PoW,安全性和去中心化程度较差。以太坊的创新点在于支持智能合约,促进了去中心化金融的崛起,但存在安全缺陷的 Solidity 智能合约语言使其饱受漏洞困扰。

面对这些问题,Chia 的愿景是构建一个更好的比特币/以太坊,以全新的共识机制解决 PoW 的能源浪费、集中化等问题,并以全新的智能合约语言解决链上合约的安全问题。

2.2 技术方案

2.2.1 空间/时间证明机制

Chia 依赖一种全新的共识算法 PoST,即空间/时间证明机制,希望使用硬盘空间挖矿来替代工作量证明机制下的算力挖矿,以达到更加环保、降低能源消耗、提高去中心化程度的目的。具体而言,硬盘是一种相对廉价的计算机硬件,而且普遍存在大量闲置的空间,Chia 使用这些闲置空间进行挖矿,空间即算力,理论上提供的空间越多挖矿奖励越高。这样的优势在于:

  • 降低挖矿门槛:用户使用闲置的硬盘空间就能挖矿,无需付出高昂的硬件成本、电价成本和维护成本。
  • 去中心化程度高:基于上一点,低门槛可以吸引更多用户参与,进而构建更为分散的共识网络。
  • 抗 ASIC 攻击:硬盘挖矿可以有效避免 PoW 中通过专业矿机「升维」挖矿的行为,所有矿工都只能通过硬盘挖矿,没有其他捷径。

空间证明(PoSpace):即证明矿工提供了多少闲置的硬盘空间。矿工可以通过安装 Chia 的软件,将硬盘上未使用的空间「绘制(Plots)」出来。绘制是指占用矿工的硬盘空间并建造「地块(Plot)」,当 Chia 网络中生成一个新的区块并进行广播时,矿工会扫描自己硬盘中的地块,查看是否有一个与前一个区块衍生的挑战号(随机生成的号码数据)接近的数字。也就是说,矿工所提供的空间大小占全网空间大小的比例,即获得挖矿权/挖矿奖励的理论概率。

时间证明(PoTime):空间证明只需要很少时间来查询为了防止拥有大量空间的攻击者篡改交易进行作恶,Chia 引入了时间证明。时间证明使用一个可验证延迟函数来实现,需要一定的系统时间来生成证明的函数,用以证明当前块是正确的,并且可以由网络中的任何人快速验证。另外,区块的验证人是随机分配的,无法预测,可以有效避免该区块的利益相关者成为验证人。

2.2.2 Chialisp 编程语言

Chia 基于 Lisp 开发了一种新的区块链编程语言 Chialisp,Chilalisp 在设计上追求简单安全最重要的特点是既保留了比特币的「UTXO 模型」,还加入了「以太坊 Solidity 模型」的一般功能,从而实现更加强大的功能,能够集智能合约、代币发行、智能交易等功能于一身。Chialisp 拥有更高的安全性和可审计性,使用该语言可以构建更加适合银行业务、支付和金融应用的功能,包含财务控制、支付清算/结算、资产发行管理等。具体如下:

  • 多重签名:用户可以为钱包设定多重签名,达到 2/3 的签名即可控制钱包。
  • 原子兑换:用户可以在钱包内进行无需信任的 BTC 和 Chia 链上代币的原子兑换。
  • 支付授权公司可以授予财务人员一定的支付权限,使其能够向设定好的地址转账,可以有效防止公款的挪用。初期以主钱包向子钱包授权的方式进行,后续可能升级为数字身份钱包。
  • 转账撤回用户在转账时可以设定到账时间,在该时间段内可以撤回交易,类似于银行的延时转账机制。
  • 限额钱包:用户可以创建钱包,并对子钱包设定一定的支付限额。
  • 冷钱包延迟恢复:用户可以设定冷钱包延迟恢复,如果冷钱包私钥被盗,那么在恢复冷钱包时会启动一个延迟过程,在延迟时间内,用户的活动钱包可以识别这种情况,并有时间转移被盗资金。
  • 数字身份钱包:用户可以在链上创建数字身份钱包,包含用户的身份信息,这些信息处于隐藏状态。用户可以选择授权给被委托人/企业/平台/政府等,以进行一些需要 KYC/AML 的业务。
  • 资产发行可以基于 Chia 链发行代币,类似于在以太坊上发行 ERC20。由于 Chia 采用的 Chialisp 语言能够提供更高的安全性和可审计性,所以更适合高合规性的资产发行,面向的客户主要为政府或企业。

2.3 发展现状

2021 年 3 月 19 日 22:00,Chia 主网上线(区块浏览器: https://www.chiaexplorer.com)。截至 4 月 22全网算力为 473 PiB(1 PiB=1024 TiB),已收到 Chia 代币 XCH 的地址为 6,203,当前预计每天每 TiB 产出量为 0.02 个 XCH,算力还在持续增加中。Chia 主网上线的前 6 周只能挖矿不能转账,旨在完成初始的代币分发,转账功能的开启时间约为北京时间 5 月

社区热度方面,Chia 推特粉丝 1.6 万人,未发现官方电报群组,国内微信社群居多,挖矿热度很高,直接带动了含硬盘、内存在内的硬件价格暴涨。

03 经济模型

代币名称:XCH

发行总量:初始发行 2100 万 XCH 作为战略储备金,后续通过挖矿产出

战略储备金

Chia 的主体是一家名为 Chia Network 的注册公司,主营 to B 业务,这家公司最快在未来数月内上市,目前的主要资产是预挖的 2100 万 XCH,作为战略储备金。最新版商业白皮书中对这部分资金的说明如下

  • 公司不会出售储备金
  • Chia 公司的投资者得到的是股权而不是 XCH 代币,Chia 的成员不会获得 XCH 代币作为工资和工作奖励
  • 如公司未能在主网上线后 3 年内完成上市,或者上市后总市值连续在 30 天低于实际持有 XCH 代币价值的 65%,投资者有权把他们的股权置换 XCH 代币,但置换数量为原始投资额,不会获得任何收益
  • 战略储备金的动用由董事会投票决定
  • 任何关于战略储备金使用规则的变更会至少提前 90 天向公众公布;
  • 在公司提交上市申请前不会用持有的 XCH 代币进行股票回购、分红、对外投资等行为。
挖矿释放策略

在 Chia 主网启动后,矿工可以通过挖矿获得 XCH 奖励,该奖励阶段性减产,具体如下:

  • 第 0-3 年:每 10 分钟产出 64 XCH,每年产出 3,363,840 XCH
  • 第 4-6 年:每 10 分钟产出 32 XCH,每年产出 1,681,920 XCH
  • 第 7-9 年:每 10 分钟产出 16 XCH,每年产出 840,960 XCH
  • 第 10-12 年:每 10 分钟产出 8 XCH,每年产出 420,480 XCH
  • 12 年以后:每 10 分钟产出 4 XCH,每年产出 210,240 XCH

注:前 12 年总产出量约为 1892 万 XCH,预计在第 21 年挖矿总产出能够与战略储备持平。

综合以上信息判断,在主网启动初期,市场上只有挖矿产出的 XCH 流通。未来上市公司会控制战略储备金的使用,它会以非常透明、克制、以及一定程度去中心化的方式被使用,如借给有需求的企业或政府用户、促进生态发展、投资、股票回购以及提高挖矿奖励

04 团队/融资

4.1  核心团队

创始人/董事长/首席执行官:Bram Cohen

Bram Cohen 是 BitTorrent 的发明者,BitTorrent 是互联网上使用最多的点对点文件共享协议,曾一度占据整个互联网流量的 50%以上,2018 年 7 月孙宇晨以 1.4 亿美金的价格完成对 BitTorrent 旗下所有产品的收购。

董事/首席运营官/总裁:Gene Hoffman

连续创业者前上市公司 CEO已经创立并出售了三家公司,多项专利的共同发明人。2017 年 2019 年担任 Chia 网络董事会的顾问,2019 年 8 月全职加入公司同时是 Directly 和 Iris.tv 的顾问。

首席财务官/总法律顾问:Mitch Edwards

曾担任公共和私营互联网、科技和区块链公司的 C 级主管。2010 年 2012 年担任 Skullcandy 的首席财务官和总法律顾问,负责该公司的首次公开募股、纳斯达克上市和全球扩张,在加入 Skullcandy 之前,他曾担任 BitTorrent 的首席财务官和 GC,曾在白宫和美国最高法院工作学术方面,拥有斯坦福大学法学院的法学博士学位,以及牛津大学法理学和国际商法学士/硕士学位,同时是该校的马歇尔学者,另外还获得了北大经济学学士学位

理事:Chuck Stoops

拥有 20 年的财务和技术行业经验,擅长帮助高增长公司转型为全球强者。曾在 PayPalSkype Netflix乐天公司担任财务团队成员,担任 eBay、黑莓、Skype 等集团公司的董事,精通集团财务报告。拥有华盛顿杰斐逊学院的文学士学位和两个法律学位,是佩珀代因大学的法学博士和乔治城法学院的法学硕士。

4.2  投资机构

2020 年 8 月Chia Network 宣布完成 500 万美元融资,由 Slow Ventures 领投Collab Crypto、IDEO 和 Naval Ravikant 等机构参投。

其他投资者还包括:Breyer Capital、Collaborative Fund、a16z Crypto、丹华资本,True Ventures、Galaxy Digital、Cygni Capital、Greylock Partners、DCM、Metastable、StillMark Capital 和 Kamal Ravikant。

2017 年 8 月成立至今,Chia 已获得大约 1600 万美元资。

05 项目分析

Chia 的主体是一家传统模式运营的注册公司,不同于其他由基金会主导的公链项目走的是合规上市路线,2100 万 XCH 作为战略储备锚定未来上市后的公司市值,前文提到的上市后股权置换 XCH 代币规则相当于给投资者签订一份保本协议,而投资机构投的是 Chia 的盈利能力和未来上市公司的市值(XCH 价值)预期,这是一种比较新的探索模式,不过有 Coinbase 上市在前,加上 Chia Network 的团队配置,合规上市还是有机会实现的。

在技术方面,Chia 对标的是比特币+以太坊,其技术特点可以总结为:与比特币的 PoW 挖矿相比更环保/可靠/去中心化,与以太坊的 Solidity 智能合约相比更安全/合规/可审计。Chia 还计划在 2021 年推出 DeFi 应用,与以太坊竞争市场份额,这些能否实现还要看 Chia 接下来的实际表现。

在公司业务方面,目前可以看到的是 Chia 金融支付业务,团队的目标是依靠传统的 to B 产品来盈利,预期客户是企业或政府之类的垂直供应商以及对这类工具和服务感兴趣的银行,而非通过零售渠道直接面向大众市场。这是一个很重要的切入点和发展方向,B 端的落地更能为项目赋能,且市场前景和盈利水准都要大于 C 端市场。

在挖矿方式上,Chia 闲置硬盘空间挖矿的理念值得肯定,能够给予绝大多数互联网用户一个挖矿的机会,但本质上仍然与 PoW「金钱即算力」的状况相同,在 Chia 挖矿全面普及之前,短期内仍然会陷入大资本堆积硬盘瓜分大部分挖矿奖励的境况,普通用户使用少量闲置空间难以获得较高的盈利。而且这些被占用的硬盘空间仅用于维护共识,并不具备去中心化存储或其他应用,所谓的「降低能源浪费」短期内也是一个伪命题。

在 XCH 代币的经济模型上,主网上线初期市场上只有矿工产出的少量代币在流通,加上目前破圈趋势和硬盘挖矿热度的加持,五月初在二级市场的表现值得关注。但在当前市场强烈的 FOMO 情绪之下,务必注意价格大幅波动的风险。

 

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版权声明:币萌君 发表于 2021-04-22 16:21:52。
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