[币萌研究院] 投研报告 - 0x Protocol (ZRX)

[币萌研究院] 投研报告 - 0x Protocol (ZRX)

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↯ 内容来源:微信公众号:币萌

↯ 本投研报告由币萌研究院发布,报告内容仅供参考,切勿作为投资建议或投资依据。

↯ 文中所涉数据均截至 2021/1/28,可能与发文时的实际情况有所偏差,请自行验证。

01 项目简介

0x 协议是一个面向以太坊的、开源的去中心化交易协议,该协议旨在作为开放标准和通用构建模块,让开发者可以将其作为底层协议来搭建 DEX 或是有交易功能的 DApp,并聚合这些 DApp 中的流动性。除此之外,0x 协议目前还可以通过 0x API 聚合 Uniswap、Curve 等其他 DEX 协议的流动性。

关键词:以太坊生态, DEX, 底层协议, 聚合器

Website:

https://0x.org/

Twitter(16.7 万粉丝):

https://twitter.com/0xproject

Forum:

https://forum.0x.org/

Docs:

https://0x.org/docs

Medium:

https://blog.0xproject.com/

Github:

https://github.com/0xProject

[币萌研究院] 投研报告 - 0x Protocol (ZRX)

过去一年每周代码提交量(核心代码库:protocol)

02 项目解读

2.1 协议概述

早期的 DEX 一般都是仿照 CEX 的运行逻辑,把整个交易过程全部移至链上,由于以太坊网络的低效和高 gas,每次操作都要经过漫长的等待并付出高昂的费用,体验极为不佳。

为了解决这个问题,当时的 DEX 往往采用半中心化的方式,用户发起但未成交的订单不进行上链,只有在撮合成功结算时才会上链。即链下订单簿+链上结算。

0x 协议与其类似,不过 0x 是一个底层协议,可以聚合诸多采用该协议的 DEX 的流动性,具体实现原理为:

0x 协议引入了中继者(Relayer)的概念,中继者即采用 0x 协议的第三方 DApps,可以是 DEX,也可以是其他集成了交易功能的 DApp。用户发起买入或卖出的订单,中继者负责记录、展示和管理,并把订单提交到 0x 协议中进行撮合,最终在链上进行结算。中继者可以设定交易的费用,并在撮合成功之后收取手续费。

中继者是 0x 协议中最重要的角色,如果有很多的中继者使用 0x 协议,就相当于能够搭建一个庞大的公共资金池,为整个 0x 协议网络聚集流动性。

目前,0x 协议已经有了非常广泛的应用,imToken 中的 Tokenlon 交易所就是其中之一。下图为其官网中列出的部分采用 0x 协议构建的项目。

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2.2 协议迭代

0x v2:2018 年 7 月更新

  • 增加了对 ERC721 的支持;
  • 系统更新和优化。

0x v3:2019 年 12 月更新

  • 支持 ZRX 代币的质押;
  • 通过 0x API 聚合其他 DEX(如 Uniswap、Curve 等)的流动性,为用户找到最优的价格。一笔大额交易可以拆分到多个 DEX 中进行交易,降低滑点风险。
    • Matcha:0x 推出的基于 0x API 的聚合交易所,2020 年 7 月上线,可以帮助用户以最优价格交易,并提供行情查询、限价挂单交易等功能。
    • Matcha 网站链接: https://matcha.xyz/

0x v4:2021 年 1 月 27 日更新

  • 0x v4 将聚合所有流动性来源来为用户提供最佳价格。0x 引入 Transformer 的概念 Transformer 是一种可自定义的模块,能够对交易的资产执行原子操作(例如代币封装/解除封装,或从 LP 头寸充值/提取);
  • v4 版本在不牺牲功能的情况下实现了 gas 费成本的改进,与 v3 相比,0x v4 将 RFQ gas 成本降低了近 70%,未完成订单的 gas 成本降低了 10%,另外得益于优化的 Uniswap 路由器,通过 0x v4 的路由访问 Uniswap 和 Sushiswap 交易,甚至会比直接在其上进行交易更便宜;
  • 协议可自动升级。新的架构允许在不更改合约接口的情况下添加新的功能或修改特定功能,从而实现更快的迭代,而不需要等到下一次协议更新;
  • 提供即插即用的流动性。v4 允许通过标准接口嵌入自定义链上流动性池,并轻松与其它流动性来源进行集成。0x v4 可以为专业的做市商和构建公共 AMM 的开发人员提供支持。

0x v4 版本的更新,改进了 gas 费用,能够降低用户使用 DEX 的成本,提高用户使用体验。另外 0x v4 还提高了 0x 的可升级性和协议的可组合性,使得协议能够更快地根据市场需要进行版本迭代。0x v4 提供即插即用的流动性,能够聚合更多的流动性,为用户提供更好的价格。 

03 代币信息

代币名称:ZRX

合约地址:0xe41d2489571d322189246dafa5ebde1f4699f498

持币钱包数量:168,902

历史最高价:$ 2.53(2018/1/9)

历史最低价:$ 0.1040(2017/8/16)

上线 CEX:币安、Coinbase、火币、OKEx 等

上线 DEX:Uniswap、Kyber 等

发行总量:10 亿 ZRX

  • ICO:50%:5 亿 ZRX
    • 价格:$ 0.048
    • 参投机构:Nirvana Capital、ValueNet Capital、Carnaby Capital、NueValue Capital 等投资机构。
  • 创使团队:10%:1 亿 ZRX(锁定 4 年)
  • 未来员工:15%:1.5 亿 ZRX
  • 发展基金:10%:1 亿 ZRX
  • 早期支持者和顾问:15%:1.5 亿 ZRX

目前流通:7.5 亿 ZRX

流通市值:$ 4.5 亿(排名第 69 位)

04 数据信息

目前在整个 DEX 赛道中,0x 协议(Matcha)的 24 小时交易量位居第 4 名,接近 2 亿美元。

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05 投资分析

ZRX 目前的价格为 $ 0.6,流通市值约为 4.5 亿美元,Coingecko 排名 69。

ZRX 从 312 以来,已经在 $ 0.3-$ 0.4 的平台上筑底超过 9 个月,最近一个月刚刚脱离底部区间。

以年为周期的长线仓位来看,目前的价位仍然是合适的建仓位置,因为从底部区间上来涨幅不超过 40%,远没有跑赢同期的其他 DEX。就 0x 目前的基本面来看,v4 的更新虽然没有大功能的迭代,但整体的优化,对 0x 是一个长期的利好。0x 的订单簿在未来的 DEX 生态中,仍然是不可或缺的存在。

 

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版权声明:币萌君 发表于 2021-01-28 17:10:21。
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